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杏彩登录注册财说 小家电企业上半年业绩分化这家公司还有增长空间
发布时间:2024-10-08 03:36:50 来源:杏彩官网注册地址 作者:杏彩平台官网

  的龙头企业,其先是以代工、出口打开市场,随后又建立了自有品牌开拓国内市场,如今内销业务也已具备相当规模,但仍有超70%的收入来自海外市场;的海外业务主要是为其母公司代工,由于母公司的订单转移,这部分业务近些年稳定增加,贡献超30%的营业收入。此外,

  梳理上述公司的财报发现,海外市场表现明显更为强劲,尤其是以为代表的海外代工企业今年二季度收入端出现了明显复苏。

  上半年营业总收入为8.6亿元,同比上升1.08%。其中,第二季度营业总收入为5.4亿元,同比上升14.26%,扭转了去年四季度以来连续两个季度的下滑局面。外销收入增长3.3%,达到8.2亿元,内销收入则下降29.1%,为4100万元。

  上半年的业绩增长超出了市场预期。上半年公司营业收入77.23亿元,同比增加了21.53%,二季度延续了一季度的强势表现。公司海外收入达到59.2亿元,同比增长27%;内销收入为18亿元,同比增长6.5%。

  上半年营业收入109.65亿元,同比上升9.84%。其中,第二季度营业收入55.86亿元,同比增长11.29%,比一季度呈现加速趋势。得益于与母公司SEB的长期订单供应关系,外销业务持续保持高速增长,上半年收入34.56亿元,同比增长39.3%。

  最具代表性的,今年上半年营业收入为21.31亿元,较去年同期下降8.97%,二季度单季收入更是加速下滑。上半年出口收入为1.7亿元,同比增长26.7%;内销收入12.3亿元,同比下滑11.3%。

  上半年营业总收入3.22亿元,同比上升0.22%。其中,第二季度营业收入1.63亿元,同比上升7.83%,扭转了一季度下滑趋势。公司上半年外销业务快速增长,实现营收9900万元,同比增长31%;内销收入为2.23亿元,同比下滑9.3%。

  上半年营业收入43.87亿元,同比增长1.60%。其中,第二季度营业收入23.21亿元,同比下降4.29%。外销收入8.32亿元,同比下滑9.7%;内销收入为35.5亿元,同比增长4.7%。

  上述企业中,九阳股份是唯一一家外销收入下滑的公司,出口占比最高的比依股份外销收入则是个位数增长,其余四家企业的外销收入增幅都超过20%。可见,海外市场需求在经历了去库存周期后,已经开始复苏。内销并没有呈现出明显复苏态势,不同企业因不同营销策略,产品组合表现各异。

  尽管海外需求已经展现出复苏趋势,但距离小家电企业盈利回升仍有一段距离。就目前披露的中报来看,除新宝股的盈利有超预期表现外,其余公司仍面临较大压力。

  比依股份在营收略增情况下,归母净利润同比下降46.46%,为6802.32万元。其中,第二季度归母净利润为5787.76万元,同比下降28.27%。由于营业成本增加,比依股份的毛利率从去年上半年的21.6%下降到16.8%,这也是其增收不增利的原因。除毛利率影响外,汇率波动也进一步挤压了比依股份的利润空间。上半年,公司汇兑收益较去年同期减少约1100万元。

  苏泊尔上半年的归属母净利润为9.41亿元,同比上升6.81%;毛利率为24.4%,较去年同期下降1个百分点。由于苏泊尔费用管控效果良好,净利率仍保持稳定。

  小熊电器上半年的归母净利润为1.61亿元,同比下降32.01%。其中,二季度的归母净利润更是下降至1013万元,同比大幅下降85.89%。在国内需求疲软的情况下,小熊电器全品类均出现收入下滑。此外,其综合毛利率也同比下降1个百分点至36.7%,而管理费用和研发费用却呈现上涨趋势,分别增长6.5%和35%,进一步压缩了小熊电器的净利率水平。

  北鼎股份和九阳股份都是在营收微增的情况下,净利出现大幅下滑。北鼎股份上半年归母净利润同比下降15.19%;第二季度归母净利润932.35万元,同比加速下降了53.42%。九阳股份归母净利润为1.75亿元,同比下降29.04%;第二季度归母净利润为4542.98万元,同比下降63.88%。两家公司的净利仍在加速下滑趋势中。不同的是,北鼎股份上半年的毛利率下滑1.8个百分点,而九阳股份的毛利率提升了1个百分点。在同行降本增效,控制费用投放的时候,九阳股份上半年销售费用同比增长15.8%,导致销售费用占比提升了2个百分点。显然,九阳股份的营销效果并没有达到预期,反而进一步侵蚀了利润空间,才导致净利大幅下滑。

  总体来看,不论出口还是内销,小家电行业毛利率下行趋势仍没有扭转。成本方面,炊具及小家电主要大宗原材料铝、铜、不锈钢、塑料等价格走势相对平稳,对行业企业生产成本没有严重的不利因素。这样一来,毛利率下行更多的问题还是在于需求端,市场竞争激烈,企业不得已采用以价换量的策略刺激销售。同时,大多数企业也选择控制费用投放,降本增效,以更稳健的方式保持净利率水平。

  新宝股份上半年归母净利润约为4.42亿元,同比增加11.95%。其中,第二季度营业收入和归母净利润分别同比增长20.51%和5.06%,净利增速慢于营收增速。上半年,新宝股份的毛利率为21.76%,同比下降0.33个百分点;净利率为6.12%,较上年同期下降了0.50个百分点。

  新宝股份优于同行的点在于营收增长达到两位数,这得益于外销规模大,增长强劲。由于销售端压力没那么大,所以公司毛利率水平虽略有下降,但整体幅度远小于同行。另外,值得注意的是公司内销也表现优异,整体实现了6%的增长,远超行业平均。

  新宝股份采取“爆款产品+内容营销”的方法,建立“产品经理+内容经理”双轮驱动机制,在运作摩飞品牌业务取得积极成效的基础上,逐步把这种方法拓展到其他自主品牌业务。除摩飞外,新宝股份还拥有东菱、专业品牌咖啡机品牌百胜图、茶电器品牌鸣盏及个护美容电器品牌歌岚等。

  费用方面,新宝股份的销售费用、管理费用和研发费用占营收比重分别为3.68%、5.41%和3.73%,较去年同期分别下降0.2、0.3和0.3个百分点。


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